文：王志

剪辑：周易

英特尔这张「旧船票」，终于照旧登上了苹果的客船。

近日，据外媒报说念称，苹果还是就部分旗下开拓所用芯片的制造业务，与英特尔达成初步的代工条约。在外媒的叙事中，苹果与英特尔两边还是紧锣密饱读地谈了一年多的时分，但直到最近几个月，两边才有所冲破。

对于这一音尘，苹果和英特尔方面都莫得给出明确恢复。但老本市集的反映是积极的，上述音尘发布今日，英特尔股价暴涨 13.96%，其市值也创造新高。

对于两边的配合，外界的护理点时常会停留在英特尔的股价。如实，在资历了一系列策略无理之后，英特尔在曩昔几年如实显得比较寂然，而在陈立武就任 CEO 之后，英特尔也简直划出了一条漂亮的逆袭弧线——与苹果的配合，让这条弧线显得愈加丽都。

只不外，从更长的视角来看，英特尔与苹果之间的分缘，并不是停留在这一次尚未尘埃落定的新闻报说念中，而是分散在二者之间愈加漫长且又难以尽数的荟萃与永诀中，况且还是镌刻为科技发展史的一部分。

固然，这一次的不同之处在于：两边若干都有点被推着走。

一边告别，一边相逢

苹果与英特尔此次相逢的布景，实践上是两边之间的一场宽敞的告别。

2025 年 6 月，苹果在其一年一度的 WWDC 上宣布，macOS 26 Tahoe 是支握英特尔处理器 Mac 的临了一个 macOS 版块——具体来说，macOS Tahoe 支握四款使用英特尔处理器的 Mac 开拓，它们的临了发售年份是 2020 年。

而 2020 年，也恰是苹果宣布在 Mac 系列中烧毁英特尔芯片、选择自研芯片的环节年份。

事实上，即是在 2020 年 3 月，苹果发布了一款搭载了英特尔第十代处理器的 13 英寸 Retina MacBook Air，这亦然苹果临了一款搭载英特尔处理器的 Mac 开拓。但是，只是是在 8 个月后，也即是 2020 年 11 月，苹果就发布了与前者外不雅假想疏导、但搭载了自研 M1 芯片的全新 MacBook Air。

要知说念，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的配合，实践上在 2005 年就还是驱动——其时的一个名场面是，时任英特尔 CEO 欧德宁带着一派光彩扎眼的晶圆出咫尺由乔布斯主讲的发布会上为之站台，并由此开启了两边长达 15 年的 Mac 处理器配合。

但这场配合之是以在 2020 年遏抑，其背后的主要原因，照旧英特尔。

毕竟，从芯有顷刻发展的角度，苹果在智高手机处理器鸿沟选择了自研芯片、由台积电代工的决策，而台积电的制程工艺也在代工这一特定的交易步地下得到了赶紧发展——对比来看，英特尔所选择的 IDM 步地却大大逾期了，这使得英特尔的处理器进化速率无法平静苹果的需求。

值得一提的是，在这场以苹果为主角的半导体进化故事中，英特尔还犯了一个特别：在苹果开发 iPhone 之初，乔布斯也曾找到英特尔去匡助开发一款特意用于 iPhone 的迁移处理器，而这个提倡被英特尔冷凌弃地休止了。

是以，当 2020 年苹果以「推出自研 M1 芯片」为节点无声地宣秘书别英特尔的时候，英特尔的故事里留住的，不单是是缺憾，还有因为多重错过而激发的改悔。

固然，计议到存量 Mac 用户的利益，苹果在 2020 年到 2025 年推出的 macOS 版块中，都保留了对英特尔处理器的支握，这个支握历程握续了五年时分——对于英特尔和苹果来说，这也算是一场漫长的告别了。

不仅如斯，2025 年 12 月 31 日，苹果还在公司官网上更新了「过时与停产家具」列表，其中，临了一款搭载 Intel 芯片的 MacBook Air 也列为「过时家具」（vintage product）。

由此，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的配合，也算是彻绝对底画上了句号。

固然，在苹果与英特尔之间，还也曾存在另外一个并不深远、且无疾而终的配合关系——那即是在迁移互联网期间，苹果也曾在数年时分里在 iPhone 调制解调器的选拔上，保握了高通与英特尔双供应商的策略。但这场配合以英特尔烧毁 5G 基带业务、苹果出资 10 亿好意思元接办联系业务而告终。

是以，2025 年 3 月，搭载在 iPhone 16e 中的 C1 基带芯片，王人备不错看作是两边此次片霎配合的「遗腹子」。

以新扮装，再行走向苹果

对于英特尔来说，与苹果达成的新一轮配合，其底层逻辑是其业务步地的变革。

2018 年 6 月，开云2026世界杯中国官网时任英特尔 CEO Brian Krzanich 因为桃色时分而被解职，7 个月后，也曾担任英特尔 CFO 的 Bob Swan 接任英特尔 CEO ——尔后两年间，英特尔开启了由又名非时刻东说念主员掌管公司的生涯，但这很难说是一个正确的决定。

其中的一个典型案例是：在 2020 年 7 月，英特尔在 Q2 财报公布了一个负面音尘：因为 7nm 工艺出现严重的良率问题，公司在制造方面逾期了 12 个月。受此影响。当日，英特尔股价径直暴跌 16.24%。

事实上，在通盘这个词 CEO 生涯中，Bob Swan 莫得惩办英特尔的制程工艺问题，也莫得营救英特尔的股价。

紧接着在 2021 年 2 月，英特尔引入了 Pat Gelsinger 算作新任 CEO，Pat Gelsinger 是又名典型的时刻派，他也曾在 Intel 有着长达 30 年的工作生涯，而且是 Intel 有史以来的第一位首席时刻官（CTO）。

紧接着在 2021 年 3 月，英特尔在一系列寻求变革的勤恳中，宣布推出 IDM 2.0 策略，其中枢逻辑在于：保握里面芯片制造的同期，初度大限制对外洞开芯片制造身手，旨在重塑其制造竞争力并开拓新的增长点。

其中，在 IDM 2.0 策略下，英特尔创建了同期为外部代工客户和英特尔家具部门就业的里面代工步地。在这一步地下，英特尔制造部门的损益将单独核算，需要在性能和价钱上参与竞争，英特尔的各家具业务部门则将好像自主选拔是否与第三方代工场进行配合。

值得一提的是，在 Pat Gelsinger 所主导的 IDM 2.0 诡计中，除了英特尔自己的策略转型需求，同期也有一定进程的政府强健在推动，毕竟芯片制造是典型的高端制造业。

从 Pat Gelsinger 尔后三年多的英特尔 CEO 生涯来看，在宣布推出 IDM 2.0 策略之后，他一方面积极推动英特尔的宇宙晶圆制造工场建造策略，一方面则是握续为英特尔的晶圆代工业务寻找新的客户，其中包括联发科、亚马逊等。

但是，从公司合座发展的角度，对于英特尔来说，阻截其恒久发展的最浩劫题，是制程工艺的阻截，因此对于通盘这个词公司的破局之说念来说，2026年世界杯官网最为迫切的小数，也恰是该公司的制程工艺时刻冲破，也即是对准了 2025 年的 18A 制程。对此，Pat Gelsinger 也绝顶了了。

他也曾在公开所在暗示：我将通盘这个词公司都押注在了 18A 制程上。

但是，从财务的角度来看，在 Pat Gelsinger 任职期间，英特尔在晶圆工场建造和代工业务上的前期投资过大，且不少表情都未能鼓励下去，而实践收益并不大，因此它并莫得在简直意旨上为英特尔带来可不雅的财务酬谢，也莫得契机带动英特尔的股价升迁。

其中在 2024 年 8 月，在英特尔公布令东说念主失望的财报后，公司股价重挫超 26%，一度创下 50 多年来最大单日跌幅。

在这么的布景下，2024 年 12 月，英特尔宣布 Pat Gelsinger 卸任 CEO 一职——固然，他本东说念主也莫得契机看到英特尔 18A 制程工艺的发布。

固然，尽管 Pat Gelsinger 从英特尔 CEO 的任上离开，但是由他本东说念主主导鼓励的 IDM 2.0 策略还在英特尔握续鼓励；换句话说，在勤恳鼓励制程工艺不停发展的大布景下，英特尔依旧在积极开展其代工业务。

于是，在陈立武在 2025 年 3 月被任命为英特尔 CEO 之后，这一业务体系的存在成为他营救英特尔股价的一个有劲支点——包括与苹果的配合。

配合背后，有大推手

对于陈立武来说，如何重振英特尔，如实是一个毒手的贫寒。

毕竟，在他接任时，英特尔不错说是处于旬日并出的情景——其中枢的 CPU 业务被 AMD 蚕食了不少，而 AI 波澜下 CPU 的地位被 GPU 高出，而英特尔在 2024 财年损失高达 188 亿好意思元，其市值一度跌破 800 亿好意思元。

就连外界唱衰的声息也在追问，这家芯片巨头是否还有契机生计下去。

但是，即是在这个布景下，陈立武凭借他本东说念主在半导体鸿沟的丰富训诫和恒久工作生涯带来的简单东说念主脉，积极推动英特尔与各大科技巨头达成配合关系，为英特尔赢得更多投资。

固然，这背后愈加环节的一个复旧要素是：积极赢得好意思国政府的支握。

2025 年 8 月，好意思国政府宣布以 89 亿好意思元收购英特尔 10% 股份，成为其第一大股东——好意思国政府入股英特尔背后，一方面是市局势评价的「抄底」，另一方面则是基于好意思国思要保管半导体制造上风的策略决策。

与之相随同的是，软银宣布以每股 23 好意思元的价钱向英特尔投资 20 亿好意思元，往来完成后，软银握有英特尔约 2% 的股份，成为其第五大股东。

到了 9 月，英伟达以每股 23.28 好意思元的价钱向英特尔普通股投资 50 亿好意思元，同期宣布与英特尔共同开发多代定制数据中心和 PC 家具，以加快超大限制、企业级和耗损级市集的诳骗环节和使命负载。

伴跟着英伟达的入股，英特尔股价大涨 27%。

不管是好意思国政府的入股，照旧软银、英伟达的投资，这些成心于英特尔的动态背后，并不单是是陈立武的多方运作，固然也包括英特尔这家老牌企业在好意思国寻求原土制造这一要紧策略中的独到地位。

除此以外，还有一个要紧要素：英特尔制程工艺的要紧冲破。

具体来说，2026 年 1 月，在举行于好意思国拉斯维加斯的 CES 2026 上，英特尔崇拜发布代号为 Panther Lake 的第三代酷睿 Ultra 迁移处理器，这是宇宙首款基于 Intel 18A 制程的耗损级芯片，代表了英特尔来源进的半导体制造工艺。

而在 18A 制程工艺取得冲破以外，英特尔还是在积极探索面向翌日的制程工艺，其中包括英特尔还是夏威夷檀香山举办的 VLSI 2026 研讨会上先容的 18A-P 工艺，以及继英特尔 18A 之后的下一代制程工艺 Intel 14A。

不错说，英特尔制程工艺的冲破，成为了英特尔在 2026 年股价起飞、逆势而上的中枢复旧点之一。

比如，2026 年 4 月，英特尔宣布加入马斯克主导的 TeraFab 半导体制造表情，该表情的投资限制瞻望为 200 亿至 250 亿好意思元，诡计杀青每年坐蓐 1 太瓦诡计身手的筹商，为马斯克正在握续鼓励的 AI、天外数据中心提供算力支握。

而马斯克明确暗示，该公司诡计在其 Terafab 表情中使用英特尔先进的 14A 制造工艺来坐蓐芯片。

固然，与苹果的配合，也恰是基于英特尔在制程工艺方面的冲破。实践上，据 Creative Strategies 首席分析师 Ben Bajarin 的分析，英特尔与苹果之间的配合，应该不会基于咫尺稍许粗俗的 18A 工艺，而是会比及改进版 18A-P 杀青限制坐蓐，该节点最早来岁准备就绪。

固然，据外媒的说法，在苹果和英特尔配合的诸多要素背后，好意思国政府亦然一个积极的推动者。

良率才是临了的谜底

2025 年 4 月，在英特尔的财报电话会议上，陈立武细密了英特尔现时的处境与滚动。

他暗示：

与我一年多前刚加入时比拟，英特尔咫尺是一家迥然相异的公司 …… 一年前，对于英特尔的商议照旧咱们能否生计下来。今天的商议则是，咱们能多快增多制造产能并扩大供应，以平静对咱们家具的纷乱需求。

如实，站在今天的视角来看，不管是好意思国政府和多家科技巨头的力挺，照旧制程工艺和业务层面的新冲破，照旧股价和市值的变动，算作一代半导体巨头的英特尔，如实正在处于「老树发新芽」的阶段。

与苹果的再行配合，无疑让英特尔的这条逆袭之路，增多了更多的光彩。

但是，在高出 6000 亿好意思元的市值之下，英特尔还是承担了老本市集对于这家好意思国科技巨头过高的期待——这种期待的支点，在于英特尔制程工艺的冲破，这种冲破包括多个维度，包括依期请托，也包括最终的良率。

要知说念，根据恒久追踪苹果动态的资深分析师 Mark Gurman 的说法，咫尺莫得根据标明两边已签署崇拜坐蓐条约，仍在就时刻细节进行商议。换言之，到咫尺为止，苹果对英特尔的制造身手仍存一定的牵记。

对于英特尔来说，这种牵记本色上并不是苹果一家公司的牵记，而是通盘这个词行业对于英特尔时刻落地和业务身手的潜在疑虑——到咫尺为止，陈立武还是辅导英特尔走出了「高光与泡沫王人飞」的第一步，这还是很好，但还不够好。

毕竟，从愈加永恒的视角来看，这 6000 亿好意思元，到底值与不值——英特尔说了不算，苹果说了也不算，好意思国政府说了也不算2026年世界杯官网，独一最终落地的家具和它的良率说了算。